Name: sberbank.com
Price range: 0

Не бояться больших расходов, а бояться маленьких доходов советовал Джон Рокфеллер — первый долларовый миллиардер в мире. Вместе с консультантом Глебом Александровым разберёмся в расходах, доходах и том, как рассчитать эффективность вложений и срок их окупаемости.

Срок окупаемости — это время, за которое доход от проекта полностью покроет затраты на его реализацию.

Точка безубыточности — это объём выручки, при котором проект начинает приносить прибыль.

Рентабельность — это эффективность вложений в бизнес. Проще — то, сколько денег приносит каждый потраченный на бизнес рубль. Например, если каждый рубль принёс 15 копеек, рентабельность продаж равна 15%.

Зачем считать срок окупаемости

Расчёт окупаемости нужен для оценки перспектив и рисков проекта. На его основе составляют бизнес-план — он понадобится, если планируете привлекать инвестиции.

Ещё расчёт срока окупаемости пригодится, чтобы:

реинвестировать прибыль;
усовершенствовать процессы;
обновить оборудование;
увеличить штат сотрудников;
запустить новое направление;
открыть новые филиалы / точки продаж / производственные площадки.

Срок окупаемости показывает, как быстро компания или инвестор вернёт вложенные деньги и выйдет в прибыль.

Виды срока окупаемости

Условно срок окупаемости можно разделить на два вида:

простой — на англ. payback period, сокращённо PP,
дисконтированный — на англ. discounted payback period, или DPBP.

Простой срок окупаемости легче рассчитать, но он не учитывает изменение стоимости денег.

Дисконтированный срок окупаемости учитывает постепенное изменение стоимости денег. Для вычисления этого показателя применяется коэффициент дисконтирования.

Такой метод расчёта показывает более реалистичные перспективы окупаемости инвестиций.

Сложность в том, чтобы корректно посчитать дисконтированный среднемесячный денежный поток. Для этого надо определить стоимость будущих доходов на сегодняшний день — то есть уменьшить их на коэффициент дисконтирования.

Почему к стоимости денег в будущем нужно применять уменьшающий коэффициент?

Леонардо Пизанский, известный как Фибоначчи, в 1202 году описал, что сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра. Это утверждение развивалось веками и теперь стало неоспоримым правилом бизнеса.

Ценность денег сегодня выше по двум причинам. Во-первых, потому что они могут быть инвестированы, вложены в развитие и др. — и в итоге принести доход. За время принятия решения об их использовании возникают альтернативные издержки — недополученный доход из-за «простоя» денег.

Во-вторых, деньги постепенно обесцениваются из-за инфляции: на одну и ту же сумму денег со временем можно купить меньше, чем раньше.

Показатели для расчёта срока окупаемости

Прежде чем перейти к расчёту срока окупаемости, нужно расписать несколько его составляющих:

Начальные вложения

Это сумма всех затрат на реализацию проекта. Например, на:

аренду помещения;
зарплату в первые месяцы;
получение лицензий;
оплату налогов;
покупку товаров, материалов, оборудования.

Если точные затраты неизвестны до старта проекта, для расчёта окупаемости берут примерные значения.

Чистый денежный поток

Денежный поток — это движение денег, поступающих и уходящих со счетов компании. Обычно его рассчитывают как среднемесячный или среднегодовой. Денежный поток также называют кэш-флоу — от англ. cash flow.

Проще говоря, денежный поток — это разница между доходами и расходами: прибыль или убыток за период.

Ставка дисконтирования

Это показатель, который учитывает обесценивание денег. Ставку дисконтирования оценивают в процентах годовых.

Факторы, которые нужны для расчёта ставки дисконтирования:

Инфляция. Она снижает покупательную способность будущих денежных потоков.
Средневзвешенная стоимость капитала, на англ. — weighted average cost of capital, или WACC. Показатель учитывает стоимость собственного и заёмного капиталов.
Процент упущенной прибыли. Сравнивают доходность проекта с доходностью альтернативного варианта. Например, выгоду от инвестиций в акции можно сравнить с выгодой банковского вклада.
Специфические риски. Это своего рода комиссия инвесторов за принятие на себя рисков, связанных с конкретным проектом или активом. Включает:
- отраслевой риск, связанный с неопределённостью в той или иной сфере;
- рыночный риск, связанный с изменчивостью рынка;
- риск ликвидности, связанный с невозможностью быстрой продажи актива.

Как считать простой срок окупаемости

Расчёт простого срока окупаемости можно использовать, если инвестиции были только на старте, при этом доходы поступают либо одинаковыми суммами, либо одной суммой в конце периода инвестиций.

Срок окупаемости = Начальные вложения / Средний денежный поток в год

Например, Алексей вложил 1 млн рублей в открытие автомойки в Нижнем Новгороде. Допустим, в первый год он оценивает ежемесячную выручку в 170 000 рублей с учётом сезонности спроса. За один год получается 2,04 млн рублей дохода.

Расходы за год:

1 080 000 рублей — зарплата двух работников,
60 000 рублей — налог на патенте,
420 000 рублей — аренда помещения,
400 000 рублей — оборудование и расходные материалы на ближайшие 3 месяца.

Итого: 1,96 млн рублей расходов.

Срок окупаемости: 2,04 / 1,96 = 1 год и 2 недели

Как считать дисконтированный срок окупаемости

Дисконтированный срок окупаемости считают, если доход от реализации инвестиционного проекта поступает неравномерно и при этом важно учесть изменение стоимости денег и дополнительные вложения.

Для этого применяют коэффициент дисконтирования.

Как используют коэффициент дисконтирования:

Алексей планирует оформить депозит на один год под 16% без капитализации процентов. С помощью дисконтирования он может понять, какую сумму нужно оставить на депозите, чтобы через один год получить 1 млн рублей:

1 млн рублей = Х × (1 + 0,16)

0,16 в формуле — это ставка по вкладу в банке — 16%

Получается, Х = 862 000 тысячи рублей.

Итого на депозит нужно внести 862 тысячи рублей, чтобы через год получить 1 млн рублей.

Ещё пример:

Алексей решил открыть автомойку и для этого взял кредит в банке. У него только один источник финансирования, поэтому процент по кредиту — 27% годовых — и будет ставкой дисконтирования. В этом случае инфляцию и другие риски не учитываем — банк уже включил их в ставку.

Чтобы бизнес вышел в прибыль, рентабельность автомойки должна быть выше ставки дисконтирования.

Р₀ — денежный поток в текущий момент;
Р₁ — денежный поток через год;
Р₂ — денежный поток через 2 года;
Pₓ — денежный поток через х лет;
d — ставка дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования (1+d) возводят в степень, соответствующую году расчёта. Первая сумма означает дисконтирование в текущий момент, поэтому степень не применяется, а для расчёта дисконтирования через один год показатель возводят во вторую степень и т. д.

1. Вложения

Предположим, инвестиции Алексея в открытие автомойки составили 5 млн рублей: на зарплату, аренду, оборудование, маркетинг и др.

2. Расходы

Расходы в первый год составят около 1,5 млн рублей, в последующие годы расходы будут больше: увеличится штат сотрудников, вырастут затраты на оборудование и рекламу. Поэтому во второй год Алексей потратит около 3 млн рублей, в третий — около 4 млн рублей.

3. Доходы

Алексей планирует в первый год работы автомойки получить доход 6 млн рублей, во второй — 8, в третий — 12.

Денежный поток равен:

в первый год работы — 4,5 млн рублей,
во второй год — 5 млн,
в третий — 8 млн.

Чтобы рассчитать коэффициент дисконтирования, используют ставку дисконтирования: применим 27% процентов по кредиту.

Рассчитаем ДДП Алексея по формуле:

Главное

Срок окупаемости — это время, за которое доход от проекта полностью покроет затраты на его реализацию.
Срок окупаемости считают, чтобы спрогнозировать развитие нового проекта, предусмотреть его риски, спланировать вложения и расходы. Ещё расчёт срока используют для привлечения инвестиций, при увеличении штата и производства, открытии новых точек.
Время, за которое окупится проект, зависит от многих факторов: сферы бизнеса, размера вложений, наличия или отсутствия субсидий и др.
Можно посчитать простой и дисконтированный срок окупаемости. Второй даст более точный прогноз.
Для расчёта дисконтированного срока окупаемости используют коэффициент дисконтирования: показатель, который уточняет размер прибыли с учётом фактора времени.
Для расчёта срока окупаемости используют формулу, которая учитывает расходы, ставку дисконтирования, прибыль и среднегодовой денежный поток.

Регистрация ИП или ООО без госпошлины

Срок окупаемости проекта

Содержание

Что такое срок окупаемости

Какой срок окупаемости считать хорошим